文|听文

编辑|大树

随着运营时间的增加，存在“入不敷出”的情况，导致资产结构期限错配，资金流动性不足，抵御挤兑和潜在风险能力不足。

金融稳定的影响因素

（一）影响金融稳定的内因影响

金融稳定的内因主要是指商业银行等金融机构的内在属性，属于影响金融稳定的根本原因。

其中主要有以下三方面：高负债运行的金融机构、提供金融服务方与金融服务需求方信息不对称以及错配了资产负债期限的金融机构。

1、信息不对称。

信息不对称指的是交易双方获得的信息是不完全匹配的，在这种情况下，掌握信息更全面的一方相对了解信息较少的一方占据了明显优势。

例如对于借款人和贷款人来说，借款人一般对投资项目更加熟悉了解其风险，但是银行等金融机构作为贷款人来说对于项目的真实信息掌握的较少。

这容易导致道德风险和逆向选择行为的发生，从而引起商业银行等金融机构的贷款质量下降。引发金融系统的不稳定。

除此之外，向银行进行储蓄的个人或家庭部门把资金存放在商业银行，而对于资金的使用等信息的了解处于劣势地位。

因此当商业银行的信息存在不真实情形时，存款人有可能会向银行提前取出存款防止造成不必要的损失。

从而对金融市场的稳定造成一定的冲击，或者当银行只是暂时性地出现了支付困难的情况，存款者也会出现恐慌，造成了银行出现大规模挤兑的行为。

如果放任这种情况自由发展下去，挤兑现象甚至有可能会蔓延到其他存款行。

从而引发系统性风险，对整个金融体系的稳定造成一定的破坏。

2、高负债运营的金融机构。

和一般的私营企业的运营性质不同，金融机构自身持有的资本占全部运营资本的比例相对要低很多。

导致自身的财务杠杆率较高，经营类型属于高负债，但是商业银行的财务杠杆能力与盈利能力的关系为正比。

因此为了增加盈利金额，商业银行会尽量加大财务杠杆。

但是财务杠杆率的高低与流动性的大小成反比，因此银行会受到一定的冲击，甚至会导致破产，这一点在历次金融危机爆发时得到证明。

一般得来说，商业银行的财务杠杆率越高，其承担的风险也越多，也更有可能在金融危机的冲击下倒闭。

此外，正在运营的高负债率金融机构本身就是一种潜在的不稳定因素，与之伴随的是相应的市场和信用风险。

在金融系统中扮演着不可忽视的不稳定因素，影响金融系统的健康发展。

其原因是银行等金融机构想要追求高的剩余利润，经常会把资金投入到与自己风险管理能力不匹配的项目。

这样不仅增加了自身的风险暴露程度，还会降低自己的防御能力，即使是非常小的外部冲击也会导致收益的极大不确定性。

金融机构运营资金的特征就是短借长贷。

当某金融机构出现期限错配问题时，如若此时又恰巧受到了外生冲击，该金融机构则陷入了资金难以周转的困境，引发银行挤兑现象，更严重的则会破产。

甚至还会波及到一些原本可以正常运行的机构，但是由于存款者的恐慌而取出存款，进而导致金融机构倒闭，如果风险扩散到整个金融市场，就会导致金融危机。

（二）影响金融稳定的外因

金融稳定由于自身特点，容易受到诸多外因的影响，资产价格、宏观经济、宏观政策波动以及突发性外部事件等都是影响金融稳定的主要外部因素。

1、资产价格波动。

一旦金融市场上出现不对称的信息等因素。

这些因素会快速反映到市场上，具体表现为股票价格不停大幅变动和房地产等资产价格持续、剧烈地波动。

这些资产价格的异常波动又进一步强化了市场的不稳定因素，形成一个负向循环。

随之而来的是诸多金融风险的聚集，伴随着资产价格泡沫消失而来的，是资产价格的大幅度下降。

带来的后果则是：

一个人或者企业的偿还能力降低；

银行抵押品的价值降低。

为了防止损失进一步扩大，抵押品资产会被大量出售，进一步造成了资产价格下跌。

这种情况下，借款人对于银行可能会存在信用风险，从而恶化商业银行的资本，甚至造成商业银行破产，金融体系的稳定开始被破坏。

比如因房地产价格泡沫破裂而诱发的二〇〇八年美国“次贷危机”，严重破坏了美国乃至世界各国经济的有序运行。

2、经济波动。

宏观经济学认为社会总供给与社会总需求是一直处在动态变化的。

这样的变化会导致整个宏观经济跟随着供需变化一起波动，居民的收入在宏观经济波动中也存在着一定的波动。

实际上，宏观经济的波动对社会经济的影响是方方面面的，那些与之相关联度高的行业或企业会首当其冲受到影响，导致其现金流或经营成果受到影响。

同时，因为受到冲击的企业或者行业会从银行等金融机构进行借款。

那么当它们的经营成果不太好时，难以归还金融机构的本金及利息，导致金融机构的资产质量不断恶化。

进而使金融机构不断蒙受损失，随着不良资产率的进一步提高，存款者和投资者的信心将会不断受到打击，引起银行挤兑，会对金融系统稳定性造成一定的威胁。

3、宏观经济政策变化。

货币政策等宏观经济政策的变动同样会引起金融市场波动。

对所有社会和固定行业或企业有影响的宏观经济政策可能会影响到投资者对相关企业或行业的经营成果的期望，也有可能对经营成果造成一定的影响。

例如提高税收，就会降低企业的税后净利润与流动现金，这样会使相关企业的财务实力下降，其资产负债表状况逐渐变差。

这些都会对相关企业或金融机构的资产产生一些不利的影响，从而破坏金融稳定的局面，产生金融风险。

4、其他突发外部事件影响。

自然界中罕见的灾害、极端气候以及战争或者突发的重大事故与社会安全事件等，都有可能会对国家经济运行产生不利的影响，甚至阻碍经济发展。

同时会引起金融市场参与主体的恐慌情绪，增加了金融市场的不可预见性，造成本不太稳定的金融体系变得更加不牢固，甚至有可能产生金融危机。

如何判断系统稳定性(如何判断系统稳定性好坏)

金融稳定的影响因素

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